2026-05-23 17:32:33
据外媒报道，OpenAI正联合高盛、摩根士丹利等知名投行，全力推进上市进程，或在近日秘密递交IPO申请，目标今年9月挂牌上市，估值可能达1万亿美元。
不过，OpenAI眼下正深陷多重发展难题，上市之路暗藏诸多不确定性。
持续亏损是其最棘手的问题。据称，OpenAI一季度调整后营业利润率为－122％，意味着公司每创造1美元营收，就会产生1.22美元的亏损。高昂的算力采购、数据中心搭建及运维成本，是其亏损局面难以扭转的重要原因。
与此同时，行业竞争压力也在加剧。竞品Anthropic发展势头迅猛，今年以来年化收入增速大幅超越OpenAI，市场份额持续扩大，对OpenAI的行业优势形成强力冲击。
此外，OpenAI用户增长与商业化进程也遭遇瓶颈。一季度ChatGPT周活跃用户为9.05亿，未达市场预期；而付费订阅用户仅5500万，整体付费转化率偏低，让外界对其长期商业化发展前景产生质疑。
光鲜估值难掩现实困境，OpenAI开启的这场资本盛宴背后，暗藏不小的泡沫与风险。（经济日报记者 袁勇）