2025-11-15 09:55:11
近段时间，越来越多的投资者表达对OpenAI的担忧，认为其激进且复杂的经营模式，可能导致美国AI产业遭遇重创。美国科技分析师加洛韦近日表示，OpenAI与科技巨头高度绑定、互相推高估值的做法，有巨大风险。
目前，OpenAI年度经常性收入约130亿美元，但已公布的支出计划却超1万亿美元，如此大的资金缺口如何弥补？
首席执行官山姆·奥特曼一方面称，OpenAI的营收远比市场估计的乐观，同时也把手伸向了资本市场。公司与英伟达、甲骨文、超威半导体、微软和博通等公司都签订了合作协议，从这些科技巨头身上获得投资或者融资担保，再反过来购买这些企业的芯片等产品。
这样的模式看似各取所需，推高了每一家企业的业绩和估值，但是OpenAI的增长速度若不及预期，财务难以为继，高度捆绑的关系将变成束缚，放大亏空效应，让每一家企业乃至整个产业都遭遇冲击。
正如加洛韦所说：“如果OpenAI发展遭遇挫折，市场的下滑将会非常剧烈，投资者将无处可藏。”（经济日报记者 袁勇）