2024-05-02 11:38:25
上周，创业板整体行情有所修复，创业板指数上涨3.9%，创业板中盘200指数上涨5.8%，创业板成长指数上涨4.2%，受到市场关注。
谈及三只指数的定位差异，专家表示，创业板指数聚焦的是创业板中的大市值股票，选样时在剔除成交额后10%的股票后，选取总市值排在前100名的构成指数样本。而创业板中盘200指数聚焦的是创业板中等市值的股票，在选样时会剔除成交额排在后10%的股票，以及创业板指样本股、总市值排在前70名的股票，然后选取总市值排在前200名的股票构成指数样本。因此，在定位上创业板指数和创业板中盘200指数形成了明显的市值规模分层，具有一定的互补性。
与前面两只指数都是规模指数不同，创业板成长指数是一只风格策略指数，它聚焦的是创业板中成长风格突出的股票。在选样时，创业板成长指数会按照创业板“三创”“四新”板块定位，剔除负面清单行业，以及日均成交金额排在后30%的股票，然后根据业绩增长、预期盈利两个维度，共计四个成长因子计算综合得分，从而选出创业板中成长风格突出、业绩增长较高、预期盈利较好、流动性好的50只股票。
从市值分布来看，与指数定位相对应，创业板指数偏向大中盘风格，创业板中盘200指数中小盘风格突出。Wind数据显示，截至3月末，创业板指数成份股的平均市值为474亿元，其中，成份股市值在1000亿元以上的合计权重超过50%。而创业板中盘200指数的成份股市值都低于500亿元、平均为92亿元，其中成份股市值在200亿元以下的合计权重超九成。创业板成长指数的市值分布情况与创业板指数相近，成份股平均市值接近700亿元、略高于创业板指数，市值在500亿元和1000亿元以上的合计权重也比创业板指数要高一点。
在行业分布方面，创业板支持战略性新兴产业企业、高新技术企业发展，其板块定位决定了这三只创业板系列指数具有新兴产业占比高、成长创新突出的特征，聚焦服务先进制造、数字经济、绿色低碳等重点领域。整体来看，创业板指数的行业分布最为集中，以新能源为主的电力设备行业占比超三成，其次是医药生物、占比18%；受创业板权重行业的业绩增长与预期情况影响，创业板成长指数的行业构成与创业板指有些相似，前两大权重行业也是电力设备和医药生物，分别占比25%和22%。
而创业板中盘200指数的行业分布在这三只指数中相对均衡，而且覆盖行业数量最多，计算机、电子、医药生物这前三大成份行业的权重都较为接近、合计占比过半。具体而言，与创业板指数相比，创业板中盘200指数多覆盖了汽车、建筑装饰、商贸零售、家用电器、公用事业、建筑材料、石油石化7个行业；创业板成长指数相比创业板指数则没有覆盖环保、纺织服饰、有色金属三个行业。
再进一步从成份股构成来看，由于编制定位差异，创业板指数与创业板中盘200指数成份股没有重合；而创业板成长指数的50只成份股中，44只与创业板指数的成份股重合，5只与创业板中盘200指数的成份股重合。
此外，创业板指数与创业板成长指数个股集中度较高，均有权重超过10%的成份股，且前十大成份股合计权重均占比过半；而成份股数量最多的创业板中盘200指数，个股权重也相应较为分散，单只成份股权重均在2%以下。
创业板突出的成长创新特征，也使得这三只指数成份股都呈现出较高的业绩增长潜力。Wind数据显示，这三只指数2024与2025年净资产收益率预计都在10%以上，归母净利润增速预测均超过20%。综合来看，创业板这三只指数有所差异、互为补充。目前，市场上有创业板ETF（159915）、创业板200ETF易方达（159572）、创业板成长ETF易方达（159597）等产品分别跟踪这三只指数。（经济日报记者 李华林）