A股防御类资产走强

面对隔夜美股大跌冲击，11月6日A股展现出较强韧性：主要指数低开后弱势震荡，科创50指数盘中一度收复跌势，显示部分资金在低位尝试承接。但周末前避险情绪仍主导交投，盘面呈现鲜明的结构性分化：算力硬件方向集中调整，银行、电力、农业等防御资产逆势走强。截至收盘，上证指数跌1.10％，深证成指跌2.57％，创业板指跌3.96％，科创综指跌3.24％；沪深两市成交额约1.66万亿元，较前一交易日缩量逾4600亿元。

这场冲击的源头是美股的“黑色星期四”：当地时间11月5日，道琼斯工业平均指数跌3.44％，标普500指数跌4.36％，纳斯达克综合指数重挫5.52％，均创下2025年4月3日以来最大单日跌幅。

暴跌的触发点指向美国中期选举结果。民主党一举拿下国会参众两院后，市场担忧数据中心建设放缓将直接压制AI硬件需求，AI交易集中撤退。恐慌情绪迅速外溢至亚太地区，亚太市场6日普遍收跌。

美股调整的传导路径在A股盘面清晰可见：光模块、半导体、光纤等与海外AI算力链关联较强的方向成为杀跌核心。中际旭创、生益科技、工业富联等龙头大幅下挫，剑桥科技、澳弘电子跌停，电子板块主力资金净流出141亿余元。

防御类资产则获得资金承接：农业股逆势上涨，新赛股份、万向德农涨停；银行股表现坚挺，沪农商行涨逾4％，建设银行、苏州银行涨逾2％；公路铁路、公用事业等红利资产亦红盘报收。资金流向显示，公用事业、银行、农林牧渔成为当日主力净流入金额前三的板块，呈现典型的风险偏好快速下行与存量资金抱团防御格局。

面对外围剧烈波动，多家机构将6日的调整定性为情绪层面的短期传导，而非基本面反转的信号。

“海外市场的短期调整不能简单等同于我国科技产业基本面的变化。”开源证券策略首席分析师韦冀星对上海证券报记者表示，近期海外半导体板块波动加大，主要受到美国数据中心建设约束、AI资本开支可持续性等因素影响，对国内科技板块形成一定情绪扰动。但需要看到，全球AI产业的长期发展趋势并未发生根本改变，我国在电力基础设施、产业链配套、应用场景及超大规模市场等方面具有自身优势，国产算力、半导体设备及核心软硬件的自主可控需求仍有较大发展空间，科技创新和产业升级的中长期方向依然明确。