2026-08-21 06:28:50
当前，我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势，但也面临不少困难挑战。近期召开的中央政治局会议在部署下半年经济工作时强调，实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度。
在结构分化中把握时度效
“我国经济运行仍面临供强需弱、结构分化、外部冲击等问题和挑战。”中国人民银行货币政策委员会在近期召开的2026年第二季度例会上表示，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。
招联首席经济学家董希淼分析，央行一季度例会认为我国经济运行面临“供强需弱、外部冲击”等问题和挑战，二季度例会相关表述新增“结构分化”等挑战，这表明央行对经济复苏不平衡性的关注已上升为明确的政策关切。
“以人工智能为代表的科技动能已成为支撑经济向新向优的核心力量。”国海证券首席经济学家夏磊说，上半年规上高技术制造业、装备制造业增加值同比分别增长13.3%、9.3%，已充分印证科技动能的强劲。
此次中央政治局会议提出，加快推动新旧动能转换。“这意味着下半年各类财政、金融资源会重点支持以高技术制造业为代表的新质生产力领域快速发展。”东方金诚首席宏观分析师王青认为，这一方面能够缓解城投、地产等旧动能调整带来的影响，更有助于夯实长期高质量发展的基础。
政策发力更注重精准协同
从中央政治局会议的顶层部署，到财政部、央行的具体安排，一整套政策组合拳正在成形，通过发挥增量政策和存量政策的集成效应，增强宏观调控的前瞻性、灵活性、针对性。
货币政策层面，总量工具与结构性工具的搭配使用，是逆周期调节的鲜明特色。董希淼认为，面对结构分化这一矛盾，总量宽松难以针对性支持，更难以撬动居民部门加杠杆意愿。为此，央行二季度例会明确要求，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力。
银行体系的分层施策，为货币政策传导打通了“最后一公里”。远东资信研究院副院长张林认为，大型银行被赋予服务实体经济“主力军”的定位，意味着在信贷投放、债市做市和利率定价自律三个维度上，大型银行要承担更多责任。
对中小银行而言，“聚焦主责主业、增强资本实力”的表述与近年监管对中小金融机构“减量提质、严监强监、守住不发生系统性风险底线”的政策主线一脉相承。张林表示，在加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持方面，结构性工具的定向机制是主要抓手，通过降低资金成本、分担风险来撬动银行加大对这些领域的信贷投放力度。
兼顾短期托底与长期转型
加大逆周期调节力度，既是应对短期经济波动的主动之举，更是服务高质量发展、实现“十五五”良好开局的长远之策。中央政治局会议提出的“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策”，清晰勾勒出政策推进的节奏与路径——存量提效、增量谋划并行，把两类政策协同起来，从供给和需求两端发力。
“今年以来，财政部坚定落实更加积极的财政政策，加大财政政策实施力度，为保障政策顺利实施，专门建立了定期跟踪机制，制定了积极财政政策清单和工作台账，推动各项措施尽快落地见效。”财政部预算司副司长唐在富说，从上半年执行情况看，各项财政政策进展顺利。
唐在富介绍，下一步，财政部将继续实施好更加积极的财政政策。一方面，推动各项既定政策落地实施，合理加快资金使用进度，持续支持扩大有效投资，挖掘消费潜力，强化民生保障，促进基层财政平稳运行；另一方面，落实财税改革各项举措，加强财政科学管理，加大财政资源和预算统筹力度，深化零基预算改革，坚决落实党政机关习惯过紧日子要求，大力优化财政支出结构，腾出更多财政资源用于推动高质量发展、增进民生福祉，切实提高财政资金的使用效益。
“综合中央政治局会议和央行二季度例会看，货币政策释放出保持灵活审慎、相机抉择的明确信号，同时将更多运用结构性货币政策工具，加强对市场流动性的适时调节。”董希淼认为，总体而言，货币政策将继续坚持适度宽松的取向，加大逆周期调节力度，在“适时调整”中把握好力度与节奏，兼顾稳增长、调结构与防风险等多重目标。（经济日报记者 勾明扬 姚 进）