2026-07-25 09:45:12
“我们现在每天高强度盯盘，0.25至0.5个基点的波段都可能会积极参与。”来自中信保诚基金的债基基金经理吴秋君向中国证券报记者描述自己的工作日常。
近年权益与黄金赛道火热，叠加利率下行空间被压缩，资金纷纷撤离债基另寻他处。然而表象之下，债市韧性犹存：截至7月22日，长短端纯债基金指数双双创出历史新高，全市场仅14只纯债产品2026年以来收益为负，部分绩优产品净值增长率甚至突破6％。在“资产欠配”与低利率交织的背景下，固收阵营的定力远超预期。
这份稳健实则折射出债券投资逻辑的深层嬗变。赚单边趋势钱的贝塔时代渐远，超额收益正转向利差交易与票息挖掘。在极致“内卷”中，基金管理人依靠久期择时、杠杆套息与高频交易开掘阿尔法收益，而找准资产周期位置，正成为穿越低利率迷雾的重要法则。
近年权益市场较为火热，与不少权益型产品的年度回报率相比，固收类产品的表现显得有些平淡。不少投资者对债市的后续走势相对悲观，不少资金渐渐从债券型基金中抽离，转而投向权益类基金、黄金主题ETF等热门产品。
但中国证券报记者发现，债券类产品的整体表现依然稳健。截至7月22日，万得中长期纯债型基金指数收于2566.45点，创下历史新高，今年以来涨幅达1.6％，这一增长率超过了中证红利、上证50等指数的同期回报率。7月22日，万得短期纯债型基金指数收于1880.00点，同样创下历史新高，今年以来涨幅达1.05％，这一增长率在中证红利、上证50等一众主流指数面前依旧“能打”。
具体到单只基金方面，Wind数据显示，截至7月22日，全市场已经有超50只纯债型基金（中长期纯债型基金＋短期纯债型基金，不同份额分开计算）今年以来单位净值增长率超过3％。剔除资金大额进出因素，中信保诚稳悦D、民生加银瑞夏一年定开债、华泰保兴安悦A等多只纯债型产品今年以来的单位净值增长率超5％。值得一提的是，中信保诚稳悦D的单位净值增长率已达6.91％，成为今年以来业绩表现突出的纯债型产品之一。
整体来看，Wind数据显示，截至7月22日，在全市场超4490只纯债型基金中，仅有14只产品今年以来收益为负，超3580只产品单位净值增长率超1％，超2100只产品单位净值增长率超1.5％。