2026-06-20 15:08:25
6月17日至18日，以“全球治理倡议下的金融发展与合作：新愿景、新挑战和新机遇”为主题的2026陆家嘴论坛在上海举办。在本次论坛上，一揽子货币政策、资本市场改革、金融监管等举措集中落地，为建设现代化金融市场、做强上海国际金融中心绘就清晰路线。
货币与外汇开放双向提速
货币政策是调节宏观流动性、推进金融对外开放的核心抓手。今年的陆家嘴论坛上，多部门接连亮出多项制度创新举措，从利率调控优化到离岸市场布局，全方位完善货币调控与跨境资本流动管理框架。
为进一步推动货币政策框架向价格型转型，中国人民银行多措并举，增强短端利率调控的精准性和有效性。论坛首日，中国人民银行行长潘功胜对外公布六项即将落地的政策举措，同时围绕中国金融结构变迁、金融市场现代化建设展开系统阐述，从流动性调控、离岸金融、风险缓释、数据监管多维度完善货币政策与市场治理框架。
“人民银行将对利率调控机制进行进一步探索和优化。”潘功胜表示，央行将完善隔夜正/逆回购工具机制，把操作利率浮动区间由70个基点收窄至50个基点，适时新增隔夜逆回购品种，精准匹配银行短期流动性需求。同时创设境外央行回购工具，境外央行、国际金融组织、主权财富基金可质押国债获取人民币流动性；授权六大银行在上海自贸区落地离岸人民币外汇交易试点，并会同地方出台《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》，系统发展自贸离岸债、国际财资中心等离岸业务。
潘功胜透露，央行将研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具，仅在市场爆发系统性风险、常规流动性渠道失灵时，通过互换工具向机构提供紧急流动性，严格设置高等级抵押品要求，防范道德风险。此外，银行间市场数据报告库正式挂牌运营，上海数字人民币国际运营中心、跨境结算平台数币达CBETS已全面投入使用。
要以自身发展的确定性，应对外部环境的不确定性，这是中国金融行业实现高水平开放的重要一环。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新表示，面对全球资本流动呈现出的“波动、分化与韧性”新特征，中国将在更高层次、更高质量上推进开放，将坚持市场化、法治化、国际化，围绕“四个深化”持续提升资本项目开放水平。所谓“四个深化”，即从渠道开放转向制度型开放、从单项业务便利转向经营主体便利、从单独外汇管理转向本外币协同管理、从单一汇兑环节延伸至跨境资本全链条管理服务。
政策层面，外汇局将在往年9条投融资便利政策基础上推出增量举措，全面优化FDI管理，简化ODI、外债汇兑流程，新增一批QDII投资额度。上海作为金融开放试验田，将落地灵活贸易外汇结算、跨境再保险境外投资便利化试点，推广跨国公司资金集中运营政策。当前我国资本项下跨境人民币收付占比达到60%，人民币在全球资本配置中的纽带作用持续增强。
全面加码资本市场改革
资本市场是服务科技创新、培育新质生产力的主阵地，面对人工智能引领的新一轮科技变革，资本市场迎来改革提质关键窗口期。今年的论坛上，中国证监会推出一揽子改革方案，打通科创企业全生命周期融资通道，同步完善投资端供给与双向开放机制，围绕发行、融资、投资、开放全链条推出新一轮改革举措，持续提升市场制度包容性。
中国证监会主席吴清表示：“中国证监会持续深化‘两创板’改革，扩大第五套标准适用范围至人工智能领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市，同时支持量子科技、生物制造、具身智能等更多硬科技企业登陆科创板。”同时，融资端将用好并购重组快速审核通道，修订再融资规则推出储架发行机制，支持符合条件港股企业境内上市；投资端加快推出主动ETF、商业不动产REITs试点，出台专项政策扶持中小基金公司差异化发展。
融资端改革也实现多点突破，监管层用好并购重组快速审核通道，打通并购交易堵点、降低制度性交易成本，引导上市公司通过并购补链强链、转型升级；持续深化再融资机制改革，修订《上市公司证券发行注册管理办法》，加快落地储架发行制度，提升再融资灵活性与便利度，优质企业审核周期缩短至1个月以内。同时依规支持符合条件港股企业回境内上市，强化两地资本市场联动。
在培育耐心资本方面，证监会协同多部门拓宽股权创投资金来源，推动国资基金与社会资本互补，引导养老金、保险资金加大股权投资力度，疏通创投行业“募投管退”完整循环；同时完善私募行业监管“1+N+X”制度框架，坚持规范发展导向，推动私募股权创投行业回暖向好。
科技监管也在同步迭代升级。证监会将适时出台资本市场人工智能规范发展指导意见，明确AI在投研、客服等场景的应用边界，完善安全管控体系，严厉打击利用人工智能非法荐股、编造虚假信息、违规交易等乱象，以科技监管规范科技金融发展。
上海证券交易所同步配套落实细则。上交所理事长邱勇表示，上交所打造“旗舰宽基+科创+红利”指数体系，丰富ETF产品吸引境外长期资金，持续从严监管市场炒作、财务造假行为，从源头提升上市公司质量。
严监管筑牢风险防线
统筹发展与安全是金融业长期坚守的核心逻辑。在今年的陆家嘴论坛上，监管层系统与商业银行同步部署全维度风险治理举措，进而筑牢风险防线。
国家金融监督管理总局局长丁向群从全球金融治理、国内行业监管两大维度作出部署，明确长期坚持严监管、强监管基调，统筹风险化解、机构转型、实体服务、上海金融中心建设多项工作。
“金融监管要较真碰硬，全面强化五大监管，切实做到‘长牙带刺’、有棱有角。”丁向群表示，监管层面将加快推进《商业银行法》《保险法》修订，搭建覆盖机构全周期、业务全链条的监管体系；风险处置坚持“降存量、控增量”，稳妥化解中小机构、房地产、地方政府债务风险，建立风险前置预警与早期纠正机制，对各类非法金融活动保持高压打击。
丁向群强调，要引导金融机构树立正确经营观、业绩观、风险观，摒弃规模至上的发展模式，整治无序竞争、金融黑灰产，落实保险业“报行合一”。服务实体经济方面，持续深耕金融“五篇大文章”，完善科技金融全周期服务，加大小微、新就业群体普惠金融供给。同时赋能上海国际金融中心建设，完善离岸金融监管规则，落地国际再保险中心配套政策，在沪设立“金监工程”数智监管研发基地。
当下大模型已深度嵌入信贷投放、投研分析、客户营销等银行核心业务，但模型风险属于客观现实，行业不能追求完全消除风险，而是要搭建和风险共生、平衡创新与安全的完整治理体系。中国农业银行董事长谷澍表示，当前金融业大模型主要存在三类底层风险：一是千亿级海量参数带来黑箱难题，多层非线性运算导致决策逻辑无法拆解追溯，一旦出现合规问题难以划分责任；二是概率生成机制催生模型幻觉，大模型依靠数据统计输出内容，容易编造不存在的数据、条款，出现“信口开河”的问题；三是智能体自主迭代带来不可控风险，大模型能够自主规划执行步骤，突破传统软件固定输入输出框架，放大业务失控隐患。
针对多重风险，谷澍提出分级分类管控的实操思路，坚持“不同场景、不同管法”，为大模型划定差异化约束标准。对于信贷审批等强监管核心场景，采用模型蒸馏技术，剥离冗余参数、输出可解释分析结论，仅把大模型用于数据整合、辅助归因，关键授信环节全部交由人工把关；对于行业投研、宏观分析等高认知场景，搭建完整思维链框架，留存全部推理轨迹，做到每一份分析报告有据可查；对于客户营销、活动策划等创意场景，则适度放开约束，释放模型创新潜力。针对幻觉问题，农行搭建多层校验机制，在AI生成信贷报告时设置行业标尺、数据阈值，通过模型互检、业务数据库双向校准自动剔除虚假信息，同时硬性规定信贷方案、用信额度、风险缓释措施等核心内容必须人工复核签字，人机分工守住底线。
在网络安全防御层面，谷澍提出“以AI对抗AI”的防御策略，部署常态化安全监测大模型，持续开展对抗训练，建立提示词注入拦截、多租户会话隔离、敏感输出过滤全链路防护体系，防范客户征信、资产等隐私数据通过模型推理泄露。治理机制层面，谷澍强调银行要构建权责清晰、容错有度的内部AI管理制度，打通模型立项、开发、上线、迭代全流程责任链条，杜绝“黑箱免责”；同时建立分层试点机制，遵循“先内部测试、再外围业务、最后面向客户”的节奏，未经充分压力测试的大模型严禁直接对客开放，在可控范围内保留数字化创新试验空间。