2026-05-31 10:01:05
在国际油价高位剧烈波动、地缘政治风险持续升温的背景下，商业银行正明显收紧原油类基金销售风控。
近期，包括建设银行、工商银行、招商银行、浦发银行、宁波银行、北京银行、苏州银行等在内的多家银行，相继上调代销原油类公募基金风险等级。多只此前被划为中高风险（R4）的产品，已被调升至银行风险体系中的最高等级R5。
此次调整涉及范围较广，既包括直接跟踪国际油价的QDII—LOF基金，也涵盖部分油气主题主动权益类基金。南方原油LOF、嘉实原油LOF、易方达原油LOF等市场关注度较高的产品均在调级名单之中。
随着国际油价近期快速回落，相关基金净值也同步承压。5月27日，QDII基金跌幅榜前十产品中，前九席均为油气类基金。市场剧烈波动下，银行渠道对商品类基金风险重新评估的节奏明显加快。
多位业内人士认为，本轮银行集中调级，一方面缘于国际原油市场波动率显著抬升，另一方面则与监管层持续强化代销业务适当性管理直接相关，“孰高原则”正在银行体系内加速落地。
从时间线看，本轮调整始于4月中下旬。彼时，宁波银行、上海银行等城商行率先启动风险等级调整；进入5月后，国有大行与股份制银行集中跟进，调级范围跟随扩大。
以招商银行为例，其代销的7只名称含“原油”的基金产品，目前均已被划入R5等级；建设银行则将南方原油LOF及其C类份额统一调升为高风险产品；南京银行代销的3只名称含“原油”的基金，同样均被列为R5等级。
在银行内部风控体系中，R5通常对应“高风险”或“激进型”产品，为风险等级最高档，仅适用于风险承受能力较强、能够接受本金大幅波动甚至部分亏损的投资者。
多位银行客户经理表示，近期原油类基金已被纳入重点风险提示范围。一位华东地区股份行客户经理称，国际局势变化后，银行内部对原油基金重新进行了集中风控评估，“现在原油类产品波动太大，一般不会主动推荐，除非客户明确提出配置需求”。
相比之下，收益曲线相对平稳的部分银行理财产品，仍是渠道端的主推方向。