2026-04-22 13:20:36
近段时间以来，关于宁德时代市值超越部分传统企业的话题受到市场高度关注。业内人士认为，这一现象表明A股传统金融和能源巨头主导的旧市值格局正在被打破，不仅反映了中国经济转型和新质生产力发展的成果，也是“中国制造”向“中国智造”跃迁的资本映射。
4月16日，在一季报刚刚披露后，宁德时代A股盘中最高触及460元／股，总市值逼近2.1万亿元，短暂超越中国石油等传统巨头，跃居A股市值排名前三。Wind统计数据显示，截至4月21日收盘，宁德时代A股市值为20429亿元，位居全部A股上市公司市值排行第6位，超越贵州茅台、中国平安等企业。除了宁德时代外，A股市值排名前20的上市公司中，还包括中际旭创、比亚迪、中芯国际等非传统金融和能源企业。
从更长的周期来看，A股市场中科技资产比例跃升趋势更为明显，且正在改变资本市场上市公司结构。Wind统计数据显示，按照申万行业分类，从2016年3月到2026年3月的十年间，电子行业市值累计增长了12.6万亿元，是所有行业中市值增长规模最大的。电力设备、通信行业的总市值也分别增长了7.2万亿元和5.6万亿元。截至目前，电子已经超越银行，成为A股市值最大的行业。
从多层次资本市场的版图来看，这一趋势也十分明显。Wind统计数据显示，从2016年至今，上证主板、深证主板的市值占比分别从59.45％、31.16％下降至51.65％、22.07％，创业板市值占比从9.38％上升至15.43％，科创板和北交所从无到有，目前市值占比已经分别达到10.17％和0.68％。从上市公司数量占比来看，上证主板、深证主板分别从38.73％、42.60％下降至30.95％、27.12％，创业板从18.68％上升至25.33％，科创板和北交所目前占比已经分别达到11.02％和5.58％。
在业内人士看来，资本市场市值版图的变化，揭示A股估值体系正在经历历史性重构。南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，传统金融和能源巨头主导的旧格局正被硬科技企业打破，资本市场定价逻辑从“规模导向”转向“创新导向”。科技企业正凭借全球竞争力、高成长性和产业链话语权，获得估值溢价。
A股市场上市公司结构的变化，折射出中国经济的转型与新质生产力的发展壮大。田利辉指出，资本市场作为资源配置的核心枢纽，将经济转型的逻辑精确映射到了市值结构中。科技企业市值崛起是“中国制造”向“中国智造”跃迁的资本映射，反映出产业结构正从资源依赖型向创新驱动型深度转型。资本市场通过估值重构，引导要素资源向新能源、数字经济等战略性新兴产业集聚，形成“产业转型－企业成长－市值提升－融资强化”的良性循环。