2026-04-21 13:56:45
正值财报披露高峰期，可转债市场却迎来一轮信用风险考验。尽管整体供不应求，但近期可转债市场中“破面（跌破面值）”案例正在增多，而且还有转债触及违约条款。
上海证券报记者采访了解到，参考往年情形，随着财报披露步入尾声，“破面”案例依旧有增加的概率。这与发行人经营不稳定以及财务压力密不可分。市场人士提醒，尽管跌破面值，投资者仍应根据债券信用风险来进行动态判断，理性投资。
可转债市场近期呈现冰火两重天的格局：一方面整体市场供不应求，高估值延续；另一方面，近期多只个券跌破面值，被资金疯狂抛售。
4月20日，闻泰转债盘中一度站上面值，但最终下跌1.11％至98.845元。可转债跌破面值再添一例。
4月9日，闻泰转债转股价格下修到底，大大提升了债券转股价值。但令市场始料未及的是，随后闻泰转债价格连续走低，截至4月20日收盘，已经连续下跌8个交易日，幅度高达15％。
“近期闻泰转债如此凌厉的跌势，很显然其正在经历资金抛售的过程。”一位可转债研究人士向记者表示。
此前，宏图转债与龙大转债已早早跌破面值。截至4月20日收盘，宏图转债跌3.28％至93.48元，龙大转债小涨1.37％至94.8元。
此外，东时转债已触及违约条款。4月2日，东时转债最低成交价仅有80.58元。
中证鹏元研发部高级董事史晓姗向记者表示，此轮“破面”现象，在东时转债违约之时得到进一步强化，可转债市场风险由此前的隐性累积加速向显性暴露转化。违约风险叠加“破面”行情，不仅对债券价格产生一定影响，同时使得市场分层现象开始凸显。