2026-03-18 11:04:06
近期，中信金控财富委资产管理工作室发布《国内资产管理行业报告（2025年度）》显示，截至2025年末，我国资产管理行业整体规模达184.53万亿元，较上年末增长约13.1％。其中，银行理财33.29万亿元，公募基金37.71万亿元，私募基金22.15万亿元，基金公司管理的养老金6.85万亿元，证券期货经营机构私募资产管理业务12.3万亿元。总体来看，各类机构在行业版图上共同参与、优势互补，已形成涵盖多元赛道的大资管生态。
国家金融监督管理总局、中国证监会等出台各类政策为行业扩容提供制度基础。如《金融机构产品适当性管理办法》《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》《私募投资基金信息披露监督管理办法》等，既对接居民资产配置和实体经济发展需求，又强化风险防控与行业规范运行。
我国资管行业规模的稳健增长是多重因素驱动的结果。中国社会科学院金融研究所资本市场研究室副主任徐枫表示，居民资产配置需求持续升级带动稳健类、工具类及另类产品需求增长，养老资管等成为新热点，叠加多项监管政策落地，行业专业化、规范化水平不断提升。苏商银行特约研究员高政扬表示，在监管层持续优化行业生态、低利率环境下居民资产配置需求提升的同时，产品创新正持续发力，市场供给更加丰富，更精准有效匹配投资者差异化需求。
大资管各细分赛道功能定位更加明晰，综合资产配置能力与长期回报能力颇受市场关注。就银行理财而言，固收类产品是绝对主角，稳健安全是居民资产管理的重要诉求。据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》，截至2025年末，固定收益类产品占全部理财产品存续规模的比例达97.09％，混合类产品存续规模占比为2.61％，权益类产品、商品及金融衍生品类产品的存续规模相对较小。
银行理财与公募基金在资管行业整体规模中占比突出。据中国证券投资基金业协会发布的最新数据，截至2026年1月底，我国公募基金资产净值合计37.77万亿元，已连续3个月站稳37万亿元关口，连续10个月刷新规模纪录，其中权益类基金表现突出。高政扬表示，股票型基金及交易型开放式指数基金（ETF）规模增长较快，这既与政策端引导长钱长投密切相关，又得益于权益市场的良好表现。
《国内资产管理行业报告（2025年度）》显示，私募证券基金规模快速增长，行业集中度明显提升；信托行业“非标转标”趋势显著，资产管理信托与资产服务信托成为增长主力；保险资管资金运用余额稳步增长，股票资产配置比例显著上升。此外，该报告还专题研究了国际资管机构在人工智能领域的应用实践。徐枫表示，人工智能技术正逐步成为投研、风控、运营的标配，技术赋能使机构更高效管理复杂组合，也推动多元化、全球化资产配置成为行业共识。在行业前景广阔的同时，产品同质化、投顾服务滞后、投资者适当性管理不到位等挑战依然存在。
资管规模扩张也意味着行业竞争加剧，需与多元化协同、差异化发展、专业化转型共同推进。高政扬表示，头部机构凭借资本、渠道、投研及品牌等综合优势，市场地位或将进一步巩固，马太效应可能更加明显，中小机构需持续深耕细分领域、聚焦细分场景，构建自身的差异化竞争壁垒。
对机构而言，不论细分赛道与自身规模大小，都应坚守“受人之托、代人理财”，主动应对风险挑战，积极把握战略机遇。徐枫表示，机构应丰富投资策略，可重点布局“固收＋”、ETF等产品，挖掘另类资产与海外资产价值，破解同质化难题；要强化合规风控，严格落实穿透式监管与资管信披新规要求，建立健全风险管控体系，实现风险与收益的动态平衡；加速数智化转型，提升服务效率与个性化水平，完善投顾服务体系，从产品销售导向迈向客户服务本位。
资产管理需“卖者尽责”，也需“买者自负”。对投资者而言，面对大资管行业格局，要升级认知，以长期视角恰当选择投资工具。徐枫建议投资者树立理性投资理念，明确自身风险承受能力，避免盲目追求高收益；提升自身金融素养，了解不同产品的风险收益特征，结合自身需求选择适配产品，注重长期投资、分散投资和多元化配置；既要借助专业机构优化资产配置方案，又要避免盲目跟风，应关注产品合规性与底层资产质量，守护自身财富安全。