2026-02-23 18:46:56
春节长假，港股率先交易，不少个股走出强势行情，为节后市场提供重要参考。A股即将开市，海外资产与港股的假期表现，有望成为预判板块轮动的关键风向标。
今日（2月23日），港股全线大涨，为A股马年开门红营造积极氛围。纵观整个假期，港股先抑后扬、震荡中不乏亮点，多只基金重仓港股大幅走强，既有望带动A股相关板块同步向好，也将为重仓布局的公募基金净值带来明显贡献。
部分基金重仓港股大涨
春节长假期间，A股休市，境外股市整体表现波动不大，仅有小部分资产价格大幅波动。具体来看，黄金价格指数走出4连阳，港股指数先抑后扬，美股指数微涨。
受避险情绪推动，国际金银价格持续上涨，国际黄金期货实现4连阳。
今日，港股有色金属概念股走强，潼关黄金涨超11％，大唐黄金、赤峰黄金涨超8％，紫金黄金国际、灵宝黄金、紫金矿业、招金矿业和山东黄金等均涨超5％。
港股市场呈现结构性行情，科技、互联网、消费电子、锂电池板块领涨，美团、腾讯控股、阿里巴巴等科网股表现强势，光通信概念股的长飞光纤光缆、汇聚科技、剑桥科技迎来大涨，一些AI大模型板块逆势下跌。医药、地产板块小幅走弱。
在A股休市期间，基金重仓的持有的长飞光纤光缆、万国黄金集团、中国中铁、赤峰黄金、来凯医药－B和中远海能等涨幅超过10％，主要集中于AI硬件上游、黄金、创新药和油运等板块。
长飞光纤光缆是全球光纤光缆龙头，预制棒、光纤、光缆市场份额全球领先，AI数据中心建设成为核心驱动力，带动高纤芯数光缆需求激增，去年四季度获得不少公募基金加仓。开年以来股价表现强势，年内涨幅已经翻倍。
受地缘政治紧张影响，港股航运及港口概念股走高，中远海能年初至今涨幅接近90％。国泰海通证券曾发布研报称，2026年以来地缘局势紧张，船东情绪高涨，且有海外船东加大租船控制市场，近期油运运价维持高位。
部分港股创新药公司股价延续上涨态势，恒生生物科技、恒生医疗保健等指数年内涨幅均已超过10％。
从基金重仓市值排名居前的港股来看，中国海洋石油、信达生物、紫金矿业、石药集团、山东黄金等公司在春节长假期间涨幅靠前。
春节长假期间，中国中免、阅文集团、猫眼娱乐和金山云等基金重仓的港股股价表现不佳。
A股结构性行情有望继续演绎
展望马年开局，机构普遍认为，A股的结构性机会有望持续发酵，资源品以及AI板块依旧是资金追捧的主线。地缘政治带来的避险需求，叠加高景气行业的业绩兑现，有望合力助推相关板块的龙头再攀高峰。
在大成基金基金经理张家旺看来，黄金是所有金属的锚，驱动黄金上涨的两大逻辑未破坏，一是从资产多元化的角度，去美元化的趋势仍然存在；二是美国政府债务规模扩张，目前美国政府利息支出已经超过军费开支，除非AI技术革命爆发带来劳动生产率的提升，否则美国财政赤字问题短期看不到解决方案。
基于对周期的研究和认知，鹏华基金权益投资二部基金经理王云鹏认为目前所处的周期位置属于典型的“康波萧条期”，这一历史阶段的典型特征是主导国货币体系稳固性下降带来的黄金牛市，以及全社会生产效率遇到瓶颈后下一轮技术革命的萌发。而黄金就是这一大类资产周期最为明显的注脚。他认为黄金牛市或许尚未结束，预计还有2－3年的空间，而时间对于股票投资的意义会更大。
去年至今金价涨幅较大，张家旺认为，部分贵金属个股涨幅还不及金价，考虑到贵金属公司未来产量都有较好的增长，相关公司也有很好的投资价值。
中信保诚基金基金经理孙惠成认为，流动性预期回摆使得有色金属波动加剧，但逆全球化背景下各国对资源品的争夺，以及AI资本开支对相应工业品的需求有望持续增加，有色、化工等周期品或值得关注。具体到化工行业，演绎趋势或延两条主线发展：一是供给端从份额导向往盈利导向变化的集体经营策略调整；二是需求端欧洲日韩化工衰退带来的高端出口替代机遇，以及新兴国家崛起带来的基础材料出口增长机遇。
开年以来，尽管创新药板块未有较大涨幅，但是部分龙头公司股价已经率先走出独立上涨行情。展望2026年创新药行情，平安基金基金经理周思聪认为，创新药行业整体贝塔仍在，尤其是在2026年下半年，中国创新药首批海外III期临床结果将陆续读出，若成功，中国首个真正意义上的全球创新药有望诞生，更多企业将于2027年起步入“赚美元”时代，板块将迎来全面估值重塑。
在投资方向上，安信基金副总经理陈振宇分析，无论是新兴科技成长还是传统行业，均有自下而上精选个股的机会。一是高景气成长行业，包括人工智能AI硬件、人工智能AI应用、商业航天、机器人、智能驾驶等细分行业，寻找具备技术壁垒与业绩兑现能力、符合产业升级趋势的标的；二是估值相对便宜的品种，比如在食品饮料、建材、化工、医美、地产、新能源等2021年以来调整幅度较大的行业中，有望挖掘出基本面改善和估值修复的戴维斯双击的机会；三是与政策红利相关的领域，包括消费服务、医药健康、关键矿产资源等，部分优质公司既契合内需提振导向，又具备较好的业绩确定性。